由中德证券担任主承销商的海宁市资产经营公司2014年中小企业可交换私募债券项目已经成功完成发行。本期债券发行规模3.6亿元，期限2年。

　　可交换私募债券作为落实金融服务支持中小企业、探索多层次资本市场品种创新的尝试，有利于盘活上市公司股东存量股份，为上市公司股东提供新的融资渠道。本次发行将为中国资本市场上市公司国有股东树立一个新的融资范本，在保持上市公司国有控股地位的前提下，为拓展融资渠道、盘活存量资产和股东市值管理提供借鉴意义。本次可交换私募债券的发行，为发行人提供了一种新的融资方式。与股票质押融资等传统融资方式相比，可交换私募债券具有融资成本低、同等股票质押率下可筹集更多资金、操作方式灵活等多方面优势。通过发行可交换私募债券，未来进入换股期即使发生换股也将以溢价方式进行，同时减缓了对股价的较大冲击。

　　按照“紧紧围绕实体经济的现实需求推进业务和产品创新”的原则，中德证券积极致力于投行业务产品创新。两年前，在当时市场上缺乏可交换债券配套监管制度、也没有一单可交换债券产品的情况下，中德证券敏锐地发掘了这一产品对于国有股减持、市场稳定方面的巨大作用和巨大的业务空间，以资本市场建设者的意识积极投身于可交换债券的推动工作之中。中德证券及德意志银行领导参加了国务院组织的专题会议，积极建言大力推动可交换债券发展。中德证券还并多次向中国证监会、证券交易所提交正式报告，建议完善可交换债券的配套制度，推动产品发展。中德证券的努力最终获得了证监会和交易所的高度认可，可交换债券的制度建设终于获得重大突破。本项目是国内第二单可交换债券，也是第一单国有企业发行的可交换私募债券，该项目的成功发行树立了我司在投行可交换债券业务创新方面的良好声誉和品牌。